今年市場延續了去年船舶運費倒掛的趨勢，小型船舶的運費表現優于大型船舶。超靈便散貨船平均航次收入為19150美元/天；巴拿馬散貨船即期市場收入為20723美元/天；好望角散貨船即期市場收入為12315美元/天。
好望角散貨船市場表現尤為疲軟，去年年底即期市場平均收益已跌至1040美元/天。需求方面的中國因素壓力很大，房地產和基礎設施行業占我國鋼材消費的50%以上：目前我國房地產行業陷入困境，新建面積持續大幅下降；雖然近幾個月基礎設施投資穩步反彈，但增速仍低于預期。
巴拿馬散貨船和靈便散貨船的收入也繼續下降。運費市場受到中國煤炭進口下降和烏克蘭糧食出貨量下降的影響，其余散貨貿易相對穩定。巴拿馬散貨船港口擁堵指數，盡管近期港口擁堵有所緩解，但巴拿馬散貨船的運力仍高于疫情前的平均水平。與好望角散貨船市場的“寒冷”相比，中小型散貨船整體仍處于健康水平，巴拿馬和靈便散貨船一年期租金高于疫情前水平。
未來運費走勢看點
短期來看，散貨船海運市場情緒和預期仍較弱。但散貨船市場仍不能排除改善的可能性：烏克蘭糧食出口需求重啟；由于能源短缺，今年冬季歐洲煤炭進口需求持續強勁；8月底，中國發布新一輪基礎設施刺激計劃，短期內有望提振運費市場。目前，散貨船手持訂單處于歷史低點，明年船隊增速將進一步放緩。
作為流通性較高的散貨船板塊，其運費市場波動很大。我們認為，與過去相比，未來運費市場將有一些主要趨勢變化：
首先，我們應該認識到，未來的運費波動很可能會變得更加頻繁。當前全球貿易的復雜性、環保法規的技術方案和經濟成本計算的不確定性、運力參與者中國租賃公司作為非傳統船東的加入等因素，將使航運作為周期性產業的波動比以往更加頻繁。
未來，長期研究和分析的重點將從需求側轉向供給側。隨著中國經濟從固定資產投資轉向消費者投資，中長期對大宗商品需求的持續增長將進一步放緩甚至下降。如果需求接近臨界值，更多影響運費波動的因素將來自供給側的變化。在地緣政治背景下，主要進出口國的貿易格局變化對噸海的影響；船隊更新、船舶速度、港口擁堵等因素。
運費市場的趨勢是兩極分化。明年，環保法規的生效將進一步擴大節能環保船型的收入溢價。在主要航運部門，與LNG船、集裝箱船和油輪相比，我們可以看到散貨船船東對替代燃料方案的選擇更加保守。市場分析師需要更好地了解綠色議程和船舶技術。
